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　　卓创资讯棉花市集分析师陈彩娟

　　【导语】12月中上旬棉花价钱执续下落，棉价在8-9月波及的前低隔壁获取复旧而呈现低位反弹走势。寰球棉花市集呈现供需宽松步地，国内棉花丰产，而末端纺织品、服装需求远景预期不乐不雅，出口远景不细目性增强的情况下，增多市集悲不雅情谊，国内棉花市集将延续供强需弱步地，预测春节前棉价反弹空间有限。

　　12月棉花价钱先下过期反弹

　　12月上中旬国内棉花现货价钱跌破前期震憾区间而下行，12月中旬现货棉花价钱不停变嫌低，并于12月20日跌至2024年最廉价13935元/吨，较2月份最高价16855元/吨下落2920元/吨，跌幅17.32%。导致棉花价钱再次下落的主要驱上路分有国内棉花市集供强需弱的步地以及12月份USDA寰球棉花供需数据利空遭殃。但棉价执续下过期，轧花厂赔本扩大，棉价在跌至8-9月份低点后资本复旧作用增强，12月下旬棉价低位反弹。春节左近，像往年相通的春节前备货行情能否按期启动，需求是否会阶段性好转，棉价能否出现季节性上升呢？具体分析来看：

　　最初，寰球棉市呈现供需宽松步地

　　由于寰球棉花增产，而消费增长有限，寰球棉花市集呈现供需宽松步地。从12月USDA寰球棉花供需数据来看，2024/2025年度寰球棉花期末库存同比上调40.4万吨至1655.1万吨；产量同比增多95.9万吨至2555.8万吨；消费同比上调31.9万吨至2521.1万吨；期末库存同比上调40.4万吨至1655.1万吨。

　　其次，国内棉花市集供应压力权贵

　　棉花丰产预期增强。2024年棉花采收程度快于客岁同时。抛弃2024年12月23日，新疆地区皮棉累计加工总量为563万吨，同比增幅为20%；新疆棉花公检量达521.89万吨，同比增幅16.9%。现时日度加工量守护在4万吨以上，棉花增产预期较强。卓创资讯预估，2024/25年度宇宙棉花产量预期将达到632万吨，同比增多60.5万吨，增幅10.59%。2024/25年度，国内棉花结转库存偏高，类似新棉上市较围聚影响，棉花生意库存执续上升，抛弃11月底，宇宙棉花生意库存为579.07万吨，环比增长57.99%，同比则增长25.86%。棉花丰产预期增强，供应压力权贵，利空棉价。

　　终末，棉破费费濒临的不细目性增多导致卑劣采购严慎

　　12月处于棉纺织市集淡季，棉纺织企业订单珍稀，为了交代制品库存积蓄，纺企降负荷坐褥。另外，新棉围聚上市，市集资源供应较实足，卑劣纺织企业、贸易商采购积极性均不高，纺企守护刚需小单采购，贸易企业也以短线操看成主，新棉销售程度逐步。春节假期左近，个别企业运行春节前备货，但特朗普胜选后增多了末端家具出口压力，为了交代2025年上半年可能出现的市集不细目性，纺织企业不得不接受减少原料库存和加快家具销售的政策，因此现在来看卑劣节前备货尽头严慎，部分纺企计算提前休假，对皮棉需求有限，因此春节前棉花成交难有领会增量，大约率不会出现卑劣大宗备货行情。

　　要而言之，12月棉价已跌至8-9月波及的前低隔壁，在莫得新的利空影响下，棉价持续下落难度增大，另外表棉资本与市集价钱倒挂，资本对价钱下方也存在一定复旧。但末端纺织品、服装出口濒临更大的不细目性，棉花需求远景预期不乐不雅，导致节前备货积极性不及，需求端难有领会起色，且寰球供应压力较大，因此春节前棉价难领会上升，或守护震憾走势。

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背负裁剪：李铁民 世博官方网站(官方)手机APP下载